Le groupe italien de boissons Campari s’attend à surperformer l’ensemble de l’industrie en 2026 malgré les tarifs et les vents défavorables liés aux devises. Une rentabilité plus élevée et l’investissement dans les marques ont encouragé l’entreprise à augmenter son dividende de plus de 50 %.
Davide Campari-Milano se montre prudemment optimiste pour 2026. À la suite de résultats annuels positifs, le groupe italien a déclaré qu’il s’attend à ce que les ventes continuent de progresser et s’est senti suffisamment confiant pour augmenter son dividende.
Il a déclaré que cette année, il s’attendait à « une surperformance du secteur ».
En 2025, les ventes du groupe ont augmenté organiquement de 2,4 % pour atteindre 3,05 milliards d’euros, conformément aux prévisions. Préalablement, l’entreprise avait averti qu’il s’agirait d’une année de transition, les différends tarifaires affectant les ventes et les marges bénéficiaires.
Les résultats opérationnels ajustés s’élevaient à 636,9 millions d’euros, soit une hausse de 5,3 % sur l’année, avec un bénéfice net ajusté de 368,1 millions d’euros.
Les hausses de dividendes s’accentuent alors que l’investissement dans les marques se poursuit
Il prévoit désormais que les ventes sous-jacentes progresseront à un rythme similaire cette année et estime pouvoir verser un dividende de 10 cents par action, soit une augmentation de plus de 50 % par rapport aux 6,5 cents de l’année dernière.
« Nous investissons dans nos marques », a déclaré le PDG Simon Hunt. « Sur une base organique, nous prévoyons que le rythme continu de la croissance du chiffre d’affaires sous-jacent et l’amélioration de la rentabilité se poursuivront »,
Parmi les principales marques de l’entreprise, les ventes d’Aperol ont progressé de 1 % au cours de l’année, alors que celles de Campari ont reculé de 2 % et Grand Marnier a subi une chute de 8 %.
Les tarifs et les variations monétaires pèsent sur les perspectives
Comme tous les autres producteurs européens, Campari a été frappé par les politiques tarifaires du président Donald Trump, car près de la moitié de ses ventes proviennent d’Amérique du Nord.
« En supposant des conditions opérationnelles difficiles mais stables par rapport à 2025, le groupe Campari s’attend à une surperformance du secteur », a déclaré l’entreprise. « L’impact des tarifs commerciaux mondiaux pèsera sur les résultats, tandis qu’un dollar américain plus faible freinera également la performance, avec d’autres effets négatifs liés à la cession de marques non essentielles. »
« Nous restons pleinement confiants dans la réalisation d’une croissance durable et génératrice de marge à long terme, axée sur de nouveaux formats pour de nouvelles occasions, moins de paris plus importants et une expansion géographique accélérée tout en assurant une discipline continue du bilan », a déclaré Hunt.
La rationalisation du portefeuille signale une orientation stratégique
Campari indique qu’il continuera à viser la rationalisation de son portefeuille plutôt que de rechercher des acquisitions complémentaires.
Certains analystes ont interprété cela comme une réjection voilée des politiques de l’ancien PDG Bob Kunze-Concewitz, qui a orchestré plus de 20 acquisitions au cours de ses 15 années à la tête, culminant par l’achat de Courvoisier pour 1,2 milliard d’euros en 2024, alors que les perspectives du cognac aux États-Unis s’affaissaient et à la veille de l’embargo effectif de la Chine.
Kunze-Concewitz a désormais quitté ses fonctions de administrateur non exécutif et le conseil a été renouvelé par la nomination de deux nouveaux membres de la famille Garavoglia, qui exerce le contrôle.
Campari a déclaré que cela marquait « le début d’une passation générationnelle au sein de Lagfin », le véhicule d’investissement de la famille et principal actionnaire de Campari, basé au Luxembourg.
