Les brasseurs mondiaux sont passés de la croissance à la « stagnation » alors que les volumes sur les marchés développés entrent dans un déclin structurel, selon de nouvelles données.
Décrivant comment les choses ont changé, les données recueillies par Scope Ratings sur des brasseurs du monde entier ont montré que « la résilience des brasseurs mondiaux dépend de la tarification, de l’exposition aux marchés émergents et de politiques financières disciplinées ».
Déclin des volumes
Parlant de la façon dont le secteur est passé de la croissance à une attitude vigilante et à l’examen de toutes les évolutions avec prudence, le directeur des notations d’entreprise de Scope Ratings, Carlos Muñoz, a déclaré : « L’industrie mondiale de la bière est entrée dans une phase de stagnation structurelle à long terme, conduite principalement par des baisses persistantes des volumes de 1 % à 2 % aux États‑Unis et en Europe occidentale. Les baisses se sont accélérées au cours des derniers trimestres, dues à l’évolution des préférences des consommateurs, à la prise de conscience croissante de la santé et à des budgets familiaux limités. »
Muñoz a expliqué : « Même avec des conditions météorologiques favorables ou des événements sportifs majeurs, les volumes restent durablement en dessous des niveaux historiques. Pour les leaders du marché AB InBev et Heineken, les volumes mondiaux de 2025 se situent à des niveaux équivalents ou inférieurs à ceux d’avant la Covid‑19. L’Amérique latine, l’Afrique et certaines parties de l’Asie‑Pacifique continuent d’offrir un potentiel à moyen terme et des opportunités d’expansion, mais pas dans une mesure suffisante pour restaurer le profil de croissance historique du secteur. »
Le soleil et le sport ne peuvent pas relancer la demande
Selon l’étude, « les volumes de bière aux États‑Unis et en Europe de l’Ouest connaissent désormais un déclin à long terme (de −1 % à −2 %), poussant les plus grands brasseurs mondiaux dans une nouvelle ère où même un bon temps et d’importants événements sportifs ne peuvent relancer la demande ».
À cela s’ajoute que « le pouvoir de fixation des prix est en train de se tarir », a déclaré Muñoz et a révélé que « après des années d’augmentations de prix battant l’inflation, la marge de manœuvre en matière de tarification de l’industrie se réduit rapidement ». Il a observé que « même des géants comme AB InBev et Heineken ont vu leurs volumes et leurs revenus chuter en 2025 – signifiant les limites de la premiumisation à mesure que les consommateurs deviennent plus sensibles au prix ».
Muñoz a confié à db que « la résilience dépend désormais de la discipline, pas de la croissance : alors que les résultats devraient connaître une modeste expansion et peu d’espoir d’amélioration des marges, la stabilité du secteur repose sur une approche prudentielle de l’endettement, des rachats d’actions limités, une prudence accrue en matière de fusions et acquisitions et un contrôle des coûts rigoureux – plutôt que sur le récit de croissance qui définissait autrefois les brasseurs mondiaux ».
Il a expliqué : « Les brasseurs mondiaux avaient été capables de soutenir la croissance des revenus grâce à une tarification supérieure à l’inflation, mais l’industrie semble toucher à la fin de sa piste tarifaire ».
« Espace de manœuvre plus restreint »
Les données indiquent toutefois que « les perspectives de crédit à long terme pour les brasseurs mondiaux restent stables mais avec un espace de manœuvre plus restreint et, par conséquent, un potentiel de hausse limité pour les notations actuelles de catégorie d’investissement ».
Il a ajouté : « Cet environnement exigera des politiques financières plus disciplinées, y compris un engagement soutenu à des objectifs d’endettement conservateurs et une approche plus prudente en matière de rémunération des actionnaires. En termes pratiques, cela signifie modérer les rachats d’actions et adopter une plus grande prudence dans l’utilisation de l’endettement progressif pour soutenir les rendements pour les actionnaires ».
